Nokia: il downgrade non è un problema

Nokia ha emesso un comunicato stampa commentando i recenti declassamenti di rating Moody (oggi è ridotto da Ba3 a Ba1), che ha seguito altre agenzie tagliando le sue valutazioni di livello in "B".

Alcuni erano pronti a sottolineare che i rating più bassi sono un male per gli oneri finanziari, in quanto i fondi pensione e altri fondi possono acquistare solo titoli con rating "A", ma questi downgrade danneggiano in modo rilevante, comunque, le obbligazioni spazzatura le cui le azioni vengono negoziate nell’area sub-$ 2.

Nokia ha già precedentemente commentato il downgrade occorso da parte di Moody, ma ora con i risultati trimestrali la scorsa settimana, positivi rispetto al panorama previsto, i finlandesi aggiungono argomenti di discussione per indicare come per il proprio junk bond i declassamenti di rating siano un non-problema, a questo punto:

Mentre siamo delusi della decisione di Moody, il suo impatto sulla società è limitato. Stiamo rapidamente intervenendo per posizionare Nokia sulla retta via per la crescita futura e il successo. Nokia continuerà a concentrarsi sulla riduzione della struttura dei costi dell'azienda rapidamente, migliorando il flusso di cassa e mantenendo un una forte posizione finanziaria.

La posizione finanziaria di Nokia rimane effettivamente forte. Al 30 giugno 2012, Nokia ha avuto un saldo di cassa al lordo di 9,4 miliardi di euro, e un saldo di cassa netto di EUR 4,2 miliardi, entrambi i saldi più elevati di un anno fa. Nokia ha anche accesso a liquidità aggiuntiva attraverso una linea di credito revolving di 1,5 miliardi di euro; questa risulta non utilizzata e a disposizione della società fino a marzo 2016.

È un bene che la società disponga di liquidità, invece di basarsi sul debito per finanziare la transizione a Windows Phone 8 con i suoi eventuali margini elevati sui cellulari, ma i controlli dei costi sono ancora più importanti se Nokia vuole mantenere un gioco a somma zero fino a quando non si è completata la transizione, e la società sembra voler risanare tagliando posti di lavoro non necessari ed outsourcing della produzione. Queste misure saranno necessarie almeno fino a metà dell'anno prossimo, quando sarà chiaro quale sarà la risposta del mercato ai Nokia Windows Phone 8.

Via | Nokia

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